La importancia de los activos alternativos

Muchas veces vemos que la definición de activos alternativos se basa en explicitar aquellos activos que no están dentro de los activos tradicionales, como renta fija y renta variable, por ejemplo. 

Los activos alternativos son todos aquellos activos en los que los clientes tradicionales no suelen invertir. Hoy las inversiones tradicionales comprenden acciones, bonos y caja. Otra forma de definir los activos alternativos es listarlos:

- Activos reales (inmobiliarios, fondos de inversión inmobiliarios, tierra, infraestructura)
- Hedge funds (managers con distintas estrategias de inversión y escasos límites de inversión)
- Commodities (metales, energía, granos, entre otros)
- Private equity o capital privado
- Productos estructurados (entregan un capital asegurado sobre el instrumento a invertir)

Si bien la definición de activos alternativos suele variar bastante, y comprende una serie de áreas grises, es de común acuerdo que la incorporación de este tipo de activos expande la frontera eficiente de inversión. Los inversionistas, en su constante búsqueda por activos que complementen su cartera de inversión mejorando su perfil de retorno sin descuidar el nivel de riesgo asumido, están explorando nuevas clases de activos como los alternativos. Si bien tradicionalmente éstos estaban reservados solamente para los inversionistas institucionales, hoy son accesibles para el inversionista común. Los montos mínimos de inversión han bajado, y en algunos casos existen soluciones del tipo fondos de fondos que permiten el acceso a los fondos de los equipos más talentosos en las distintas subclases de alternativos.

Es importante entender que los activos listados arriba se comportan de distinta forma en diferentes escenarios económicos y todos aportan de forma distinta y agregan valor a la cartera. Por ejemplo, dentro de activos reales tenemos opciones de inversión que pueden generar un flujo de caja estable al inversionista y ofrecen un ajuste a la inflación. Los hedge funds se caracterizan por buscar retornos en términos absolutos y no seguir a un índice. El hecho de que las subclases de activos alternativos se muevan por distintos factores y tengan objetivos de retorno diferentes, aporta el componente de diversificación a la cartera.

Los activos alternativos agregan mucho valor por su perfil de retornos y su baja correlación con los activos tradicionales. En definitiva, creemos que dejar fuera de una cartera de inversión a los activos alternativos implica dejar dinero sobre la mesa.