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LarrainVial alista fondo de inversión de deuda por US$ 100 millones para invertir en flujos de Mercado Pago

El Mercurio

21/12/2021
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LarrainVial alista fondo de inversión de deuda por US$ 100 millones para invertir en flujos de Mercado Pago

Publicado en El Mercurio el 19 de diciembre de 2021.

Un nuevo fondo planea sacar al mercado LarrainVial (LV), en una operación e instrumento que estará vinculado con la operación de Mercado Libre y Mercado Pago en el país.

El proyecto se inserta en Activa Alternative Assets, la unidad de LV que se dedica a los activos alternativos y que se ordena en tres áreas: private equity, deuda privada y venture capital. En específico, se aloja en el segundo, deuda privada, que hasta ahora maneja unos 22 fondos y unos US$ 900 millones totales en Chile, Perú y Estados Unidos, en áreas como financiamiento automotriz, inmobiliario, hipotecario, entre otros, y que es liderada por José Correa, como gerente general de Activa Private Debt.

El nuevo fondo se llama Fondo de Inversión Activa Mercado Pago, un instrumento público, ya registrado en la CMF y clasificación de Feller Rate, para el que LV ha estado activo este mes en el road show. El fondo planea levantar $75 mil millones, unos US$ 100 millones, y su objetivo —como su nombre lo indica— está vinculado a Mercado Pago, la fintech de Mercado Libre.

¿Cómo operará? El fondo comprará derechos crediticios —cuentas por cobrar— a Mercado Pago que este, a su vez, tiene contra Transbank, con la correspondiente tasa de interés. Ocurre que en su actividad, Mercado Pago financia las compras a crédito que se desarrollan en Mercado Libre —cuando los clientes usan a esta fintech como opción de pago—, por lo que a Mercado Pago le ocurre que financia una operación 'al contado', pero que luego Transbank le pagará en cuotas (si el cliente compró con tarjeta de crédito en cuotas). Entonces, una forma de encontrar parte del fondeo de esos recursos que requiere para ese descalce es a través de este fondo de inversión, que le comprará cuentas por cobrar o flujos pendientes que tiene Mercado Pago contra Transbank, cobrando una tasa de interés obviamente.

El fondo se especializará en operaciones (compras) con tarjetas de crédito en Chile (en pesos) que sean desarrolladas entre 2 y 12 cuotas, con un promedio de 120 días (4 cuotas), es decir, operaciones sobre instrumentos subyacentes que es deuda de corto plazo. La tasa de interés prevista es la TAB 90 más 200 puntos base, lo que en la práctica, explica José Correa, se correlaciona con la TPM del Banco Central. 'Se va a ir actualizando constantemente a lo que vaya pasando con la tasa de mercado vigente del momento. A medida que la TPM se mueva, uno debería esperar que este fondo vaya actualizando su rentabilidad', detalla

Dada esta mecánica de funcionamiento es que Correa prevé que el fondo de inversión sea un instrumento de bajo riesgo, pues está vinculado, por un lado, a la actividad de Mercado Libre, el mayor marketplace de la región, y por otro lado, a Transbank, la sociedad de apoyo al giro de los bancos.

'Estamos preparando el lanzamiento de múltiples herramientas y soluciones financieras digitales que nos permitirán robustecer nuestra oferta de valor para los comercios y los usuarios. En ese contexto, el fondo de LarrainVial nos permitirá diversificar nuestras fuentes de financiamiento para respaldar nuestros planes de crecimiento, por lo que estamos muy contentos de sellar este acuerdo con una de las mayores empresas de mercado de capitales de América Latina', dijo Matías Spagui, director de Mercado Pago.

El fondo tendrá una duración de tres años, ampliable, y la expectativa de LV es tenerlo colocado en enero, abierto a público general y sin monto mínimo de ingreso, es decir, también para el inversionista retail, con pequeñas órdenes.

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