Alejandro Weinstein cierra primera fase de levantamiento de recursos de III fondo

El tercer fondo de inversión que lidera el empresario busca levantar US$ 600 millones, que invertirá en la industria de health and wellness en Estados Unidos. A fines de octubre, Weinstein y sus socios concretarán el primer cierre de ese proceso, con lo cual esperan obtener entre US$ 120 millones y US$ 150 millones. Sobre Chile dice: 'Aún hay mucha incertidumbre'.

Por segunda vez en cinco meses, Alejandro Weinstein estuvo en Chile. El empresario y excontrolador de CFR Pharmaceuticals —matriz de Recalcine— viajó desde Londres, donde reside hace años, para reunirse con el equipo de LarrainVial, su asesor financiero, y con inversionistas locales, pues está ad portas de cerrar la primera fase del levantamiento de capital del tercer fondo de inversión de WM Partners, la firma de private equity con sede en Florida, Estados Unidos, que Weinstein fundó en 2015 junto al empresario colombiano José Minski, y de la cual también es socio Ernesto Carrizosa. La firma de inversión se especializa en adquirir pequeñas y medianas empresas de los rubros de la salud y bienestar, que operan en Estados Unidos.

El tercer fondo de inversión de WM, HPH3, busca levantar recursos por US$ 600 millones, que esperan invertir en los próximos tres a cinco años en la industria de health and wellness. Carrizosa comenta que a fines de octubre esperan concretar el primer cierre de ese levantamiento, para lo cual ya hay acuerdos firmados. Explica que 'el primer cierre considera recursos por entre un 20% a 25% del monto total', es decir, entre US$ 120 millones y US$ 150 millones.

'La recepción en Chile de parte de inversionistas locales para el fondo 3 ha sido muy buena, muy auspiciosa, y también ya tenemos compromisos de inversionistas institucionales norteamericanos', resalta Weinstein.

La segunda ronda de financiamiento para el tercer fondo está prevista para el primer trimestre de 2023.

Los recursos que levanten los destinarán a la compra de entre 8 y 12 empresas en Estados Unidos, para integrarlas en dos o tres plataformas. Las empresas que planean comprar deberán cumplir algunos requisitos. Como, por ejemplo, que tengan una venta promedio en torno a los US$ 50 millones. Weinstein añade que este es el mejor momento para comprar. 'Los mejores fondos de private equity son aquellos que se lanzan en períodos de inestabilidad económica como la actual, porque uno logra comprar compañías más baratas, aparecen buenas oportunidades'.

Las firmas que adquieran estarán orientadas al rubro de la salud y bienestar, y con este nuevo fondo quieren ampliarse al área pet, de mascotas.

La venta de Ultima

Recientemente, Weinstein y sus socios acordaron la venta de Ultima, firma dedicada a productos de hidratación y que forma parte del portafolio del segundo fondo de WM Partners, el HPH2.

Vendieron Ultima en US$ 160 millones y la habían comprado en US$ 24 millones dos años y medio antes. El deal incluyó otras consideraciones: el fondo que lidera el empresario conservó el 10% de la compañía, y el trato además supone un pago adicional a los US$ 160 millones, 'dependiendo de cómo evolucione en 2023 el margen operacional de Ultima', menciona Ernesto Carrizosa. El comprador es un fondo americano, cuyo nombre prefieren mantener en reserva.

'Hemos demostrado como fondo y mánagers, que somos capaces de tener 'exit' (salida), y en períodos como el que atraviesa la economía mundial, y en períodos como este, lograr un múltiplo respecto del capital invertido de 6,5 veces, en un corto período de tiempo. Demuestra que nuestra tesis de inversión en WM ha sido la correcta', subraya el empresario. Destaca que en private equity, el objetivo mínimo de venta es un múltiplo de 2 veces. Las anteriores ventas que ha concretado WM han variado entre 2 y 3 veces el capital invertido.

'Con esta venta, a los inversionistas del fondo les estamos retornando ya, un 20% de lo que invirtieron', apunta Weinstein.

A la fecha, el segundo fondo de WM ha invertido cerca del 90% de los US$ 550 millones que levantó en 2019. Incluía seis empresas, y con la reciente enajenación quedan cinco, cada una con ventas de entre US$ 150 millones y US$ 200 millones.

'Estamos haciendo esfuerzos operacionales que significan sinergias, rehacer la estrategia de ciertas compañías, y estamos viendo los frutos de ese trabajo, y esperamos que esos frutos se traduzcan en mejores múltiplos de salida y mejor valor absoluto de salida en beneficio del fondo y de los inversionistas del fondo 2. Lo único que está en nuestras manos es el crecimiento en ventas, la incorporación del talento, la innovación, la ampliación de los canales de distribución. En eso estamos en el fondo 2', detalla Weinstein.

En el fondo 2 participan inversionistas locales como LarrainVial y Consorcio, e internacionales como Chicago Teachers Pension Fun, Neuberger Berman (New York City Pensions) y JP Morgan y Vanterra.

'La garantía para que a uno le vaya bien es el valor agregado que ponemos en esa industria, qué factor de diferenciación relevante para los consumidores ponemos en esa industria, y qué capacidad de ejecución tenemos respecto de esa idea', detalla el empresario chileno.

Entre los dos fondos que hasta ahora ha levantado WM, apunta el empresario, han comprado 10 empresas en total, por un monto de US$ 1.200 millones, de las cuales a la fecha han vendido cinco. 'Estamos enamorados de la industria, no de las empresas que compramos', acota Weinstein.

Nota publicada en El Mercurio